近几年，虚拟资产一直是备受关注的对象。中心化虚拟资产交易所（CEX）宛如市场中的“顶级猎食者”。在香港，其涉及虚拟资产的业务与监管正在相互产生影响。那么，将会出现何种情况？让我们去进行探寻。

CEX的多角色定位

CEX 在市场中占据着重要的地位。因为政策监管存在着滞后性，它把传统金融里的交易所、银行、券商等多个重要角色融合在了一块儿，几乎将所有的虚拟资产生态都涵盖了进去。这表明它在虚拟资产领域拥有着极大的掌控能力，其影响力既广泛又强劲。在香港，这种情况也成为了金融市场中的一个特殊现象。

这种多角色定位使得 CEX 在虚拟资产世界中能够较好地适应环境，然而，它也带来了一些问题，其中之一便是监管难度的提升。在传统金融领域，不同的角色有着不同的监管标准，而 CEX 将这些角色融合在一起后，原先的监管模式就不再适用了。这使得香港监管部门必须不断与时俱进，制定出全新的监管办法。

银行与虚拟资产合作动向

香港金管局官员表明了态度，没有相关法律或监管规定禁止香港的银行向与虚拟资产相关的机构提供服务。这样一来，银行与虚拟资产行业之间的合作有了成为可能的条件。香港众安银行计划与本地有牌照的虚拟资产交易所展开合作，准备为零售投资者推出虚拟资产的交易服务，同时正在积极地寻求监管部门的批准。

如果合作成功且获得批准，那将是一个重大突破。众安银行能借此拓展业务范畴，虚拟资产交易所也能获得更多资金和客户。这会吸引更多银行关注虚拟资产领域，有可能促使更多银行跟进，从而改变香港金融市场格局。但与此同时，需有严格监管以确保投资者安全。

牌照申请难题

OSL 和 Hashkey Group 已获得 1 号牌，此为证券交易的牌照；同时也获得了 7 号牌，即提供自动化交易服务的牌照。若它们要提供非证券型代币虚拟资产的服务，就仍需申请 VASP 牌照。这显示出香港在虚拟资产牌照管理方面有严格且细致的规定。

如果拥有部分相关牌照，就不能全面参与虚拟资产的所有业务。这种牌照实行分层管理，其一便于实施监管，其二使企业的运营成本有所增加，运营难度也得以提升。企业需要投入更多资源来满足不同牌照的申请要求以及合规要求，这对企业的实力和耐心都是一种考验。

虚拟资产托管的牌照需求

传统银行仅能持有法币资产，而虚拟资产的托管需置于信托账户之下。正因如此，TCSP 信托牌照便有了新的业务范畴。那些为虚拟资产提供托管服务的公司，像交易所 OSL、Hashkey Group、Gate.io Group 等，通常都得持有该牌照。

TCSP 牌照的全称为 Trust or Company Service Providers。该牌照在虚拟资产托管领域具有重要性。持有此牌照表明公司在虚拟资产托管方面满足了一些监管要求，这样一来客户的资产能获得更好的保护。然而，牌照的申请以及维持会产生一系列合规成本，这对行业的准入形成了一定的门槛。

SFC监管范围变迁

该声明将对管理不属于“证券”或“期货合约”这类的虚拟资产的行为进行了纳入。这种纳入是将其纳入到监管框架之内。

这一举措让 SFC 对加密货币领域的监管范围得以拓宽，使得更多的虚拟资产活动被纳入监管范畴。监管范围的不断扩大，体现出香港对虚拟资产行业的认识在逐渐加深，同时也彰显出其加强监管以及维护市场秩序的决心，目的是避免之前由于监管空白而导致的风险。

未来监管展望

2019 年 10 月 4 日，SFC 颁布的《条款及条件》具有重要意义。它标志着香港在虚拟资产态度方面出现了一个转折。该规定显示，对于管理的投资组合中，加密货币标的占比超过 10%的基金管理公司，必须额外获取牌照。并且，在此之后，对于向开放零售投资者开放投资的情形，将会制定一系列的具体规定。

细则出台之后，能够使香港虚拟资产市场的监管得以完善。这样一来，投资者能够得到更好的保护，行业也会更加规范。然而，对于企业来说，或许需要进一步对业务模式和合规策略进行调整。大家认为这些细则出台之后，香港虚拟资产市场将会有怎样的发展？赶紧在评论区分享你们的看法，同时也不要忘记点赞和分享本文！